레이 달리오
레이 달리오는 이 시대 가장 위대한 투자자이자 기업가입니다. 1975년 허름한 아파트에서 브리지워터 어소시에이츠를 설립해 40년 만에 1600억달러(약 171조2000억원) 규모의 자산을 운용하는 세계 최대 헤지펀드 회사로 성장 시켰습니다. 브리지워터는 놀랄 만큼 높은 수익을 꾸준히 내는 세계적인 헤지펀드로 성장 했습니다. 레이 달리오는 타임지가 선정한 세계에서 가장 영향력 있는 100대 인물에 선정됐으며 포춘이 선정한 세계 100대 부자(67위, 177억 달러)에 이름을 올렸습니다. 또한, 2007년 글로벌 금융 위기를 예측한 것으로 유명합니다. 최근에는 외환 투자의 제왕 조지 소로스의 수익률을 제치며 또 한번 유명세를 타고 있습니다.
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1. 금융 위기론과 조언
총 48번의 경제 위기를 분석하며 모든 위기에는 공통된 패턴과 사이클이 존재한다고 레이 달리오는 주장 합니다. 2018년도에 미국이 경제 위기의 7부 능선을 넘고 있다는 발언을 했습니다. 2020년 미국 경제에 위기가 찾아 온다고 언급 합니다.
레이 달리오의 2018년도에 인터뷰한 2020년 금융위기론
레이 달리오가 금융위기를 두려워하는 2030에게 하는 조언
첫번째, 자신이 얼마나 저축하는지에 대해서 생각해야한다.
두번째, 분산투자에 대해서 생각하고 현금 또는 예금 에만 자산을 두지 않아야 한다.
세번째, 여러분의 감과 반대로 행동해야 한다.
2. 레이 달리오 평범한 투자자들에 대한 조언
2-1. 전략적 자산 배분
일반 개인 투자자들은 항상 어떻게 균형된 분산투자를 할지에 대해서 고민해야 한다고 말합니다. 레이 달리오는 수익률을 희생하지 않으면서 리스크를 줄이는 방법으로 특정 상황의 위험에 과도하게 노출되어 있지 않는 올웨더 포트 폴리오를 추천합니다. 포트 폴리오를 다양화 시키면 수익을 줄이지 않고도 위험을 줄일 수 있다고 말하고 있습니다. 레이 달리오는 30대 60규칙을 말하는데 30은 주식과 같은 수익률이 높으나 변동성이 큰 자산, 60은 채권, 금같은 고정 수입 자산으로 구성 됩니다. 주식은 수익률은 높지만 위험하고 채권과 같은 고정 수입 자산은 수익률은 낮지만 변동성과 위험도가 낮습니다.
2-2. 투자 타이밍을 잡지 말것!
평균보다 높은 수익, 즉 알파를 얻기 위한 베팅을 하지 말 것 입니다. 주식을 이제 사야겠다 혹은 이제 팔아야겠다 같은 베팅을 하지 말라는 것인데 이유는 우리들은 분명히 틀린 선택을 하기 때문 입니다. 그 이유로는 피터린치의 마젤란 펀드를 예로 들었습니다. 주식 시장 역사상 최고의 성과를 보여준 펀드인데 마젤란 펀드에 투자한 일반인들은 돈을 잃었습니다. 일반인들은 주식 시장이 가장 뜨거웠을 때 펀드를 매수하고 펀드의 성과가 안 좋았을 때 펀드를 팔아서 돈을 회수했습니다. 마젤란 펀드를 예를 들며 평범한 일반 투자자들은 투자 타이밍을 잡지 말라고 조언 했습니다. 브릿지워터(레이 달리오의 회사)는 1600명의 직원들이 투자 타이밍을 잡기 위해 노력하고 있음에도 실패하고 있는데 하물며 평범한 개인 투자자가 시장의 타이밍을 잡기는 것은 더욱 어렵다고 말합니다
2-3. 비싼 가격에 자산을 사지 말것!
레이 달리오는 일반 개인 투자자들이 실제로 범하는 가장 큰 실수는 최근에 상승한 종목을 비싼 가격에 거래를 하는 것이 높은 가치의 거래 혹은 더 나은 거래라고 생각하는 것이라고 말합니다. 가격이 많이 상승한 종목들의 비싼 것이라고 생각하기 보다는 상승할 종목을 싼 가격에 구매했고 올바른 거래를 했다고 믿는 것이라고 합니다. 즉, 절대로 비싼 가격에 매수하지 말라 입니다. 판단은 개인의 몫이지만, 2009년부터 지금까지 10년동안 미국의 다우 존스 산업 평균은 최장 기간 상승했고, 나스닥 또한 연일 최고점을 기록하고 있습니다.
레이달리오 개인 투자자를 위한 조언 영상에서 굉장히 중요한 말을 합니다.
“시장이 피로 물들 때 매수할 수 있어야 하고 시장에 행복감에 넘칠 때 팔 수 있어야 한다. “
하지만 평범한 일반 투자자들은 절대로 그렇게 할 수 없다.
3. 레이 달리오의 투자법 올웨더 포트폴리오
올웨더 포트폴리오
사계절(All weather, 4seasons) 포트 포트폴리오는 경제 4개의 사이클에서 위험을 견뎌내고 수익을 얻을 수 있는 포트폴리오 이기 때문에 타이밍을 잡을 필요 없이 아무때나 운영할 수 있는 포트폴리오.
올웨더 포트폴리오 자산배분
포트폴리오 재조정은 한 자산 군에서 실적이 좋으면 그 자산 군을 일부 매각해서 원래의 배분 비율에 맞게 다시 돈을 할당 합니다. 1년에 한 번 정도 포트폴리오 조정을 해야 합니다. 이 포트폴리오는 경기가 좋든, 나쁘든, 인플레이션, 디플레이션이든 간에 시장 상황에 구분 없이 다양성과 분산투자를 극대화하고 변동성을 최소화 시켜 성과를 향상 시킬 수 있다고 말합니다.
주식 30% : 미국 주식(ETF : SPY)
장기채권 40% : 미국 장기 채권(ETF : TLT)
단기채권 15% : 미국 중단기 채권(ETF : IEF)
금 7.5% : 인플레이션에 강한 금(ETF : GLD, IAU)
원자재 7.5% : 인플레이션에 강한 원유, 금, 옥수수, 대두 등(ETF : DBC)
레이 달리오는 포트폴리오 내의 주식과 채권의 상관관계와 다각화의 중요성을 굉장히 강조 합니다.
4. 올웨더 포트폴리오 성과
올웨더 포트폴리오 성과(1978~2018년) : 연평균 수익률 : 9.32%에 달하며 금융위기가 있었던 2008년에도 3%이상의 수익이 발생합니다. 주식에만 투자했을 경우가 올웨더 포트폴리오 보다 약 2%정도 높은 성과를 보이고 있으나 중요한 것은 변동성 입니다. 주식의 경우 최대 낙폭이 -51%인 경우에 비해 올웨더 포트폴리오는 -13%이고 변동성은 주식에 비해 50%가 줄어 듭니다. 간단히 말씀드리면 자산을 주식에 투자하는 것보다 올웨더 포트폴리오 전략을 구사한다면 주식에 비해 수익률을 많은 차이가 없으나 마음이 편한 투자를 할 수 있다 입니다.